A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) aproveitou o palco do Token Summit Brasil, realizado na última quinta-feira (4) em São Paulo, para anunciar a adoção de inteligência artificial na supervisão do mercado financeiro. O evento, focado na tokenização de ativos, serviu como vitrine para a autarquia detalhar os próximos passos da modernização de seus sistemas de fiscalização. O presidente da CVM, Otto Lobo, foi o responsável por expor os planos que colocam a instituição na vanguarda da regulação baseada em tecnologia.
“Nós temos que avançar em uma nova infraestrutura de supervisão de mercado. Essa nova infraestrutura já está sendo feita. No que diz respeito à supervisão, conversamos com as associações, Anbima, Ancord, Abrasca”, afirmou Lobo durante a abertura do encontro. O dirigente completou: “Já estamos conseguindo recursos para imediatamente começarmos a testar novos sistemas de supervisão de mercado, com uma implementação de inteligência artificial. A CVM está cumprindo o papel fundamental que é liderar esse processo.” A declaração deixou clara a urgência que o órgão federal enxerga na transformação do ambiente regulatório diante da evolução dos ativos digitais e das operações tokenizadas.
Na prática, a implementação de IA na supervisão promete automatizar a detecção de padrões suspeitos, monitorar transações em tempo real e analisar grandes volumes de dados de mercado – algo inviável com os métodos tradicionais de fiscalização. A CVM planeja testar esses novos sistemas de forma imediata, aproveitando os recursos já garantidos para a atualização da infraestrutura de controle.
Estratégias de fiscalização e financiamento coletivo
O superintendente de Desenvolvimento de Mercado da CVM, Antonio Berwanger, integrou as mesas de discussão da tarde e abordou a nova fronteira do financiamento coletivo e dos ativos baseados em tokens. O painel destacou como a tokenização pode ampliar o acesso a investimentos, mas também exige mecanismos robustos de supervisão para proteger investidores. Já o superintendente de Relações com o Mercado e Intermediários, Egmon Henrique Costa, participou dos debates sobre a ordem regulatória da tokenização e segurança jurídica, reforçando a necessidade de cooperação técnica com empresas privadas do mercado de capitais.
As autoridades federais enfatizaram que o sucesso da regulamentação da tokenização depende de um diálogo próximo com os players do mercado. A CVM tem buscado alinhamento com associações do setor para construir uma regulação que equilibre inovação e segurança.
Cooperação internacional e aprendizado com reguladores dos EUA
Em agosto, uma comitiva da CVM liderada por Otto Lobo visitou diversos reguladores do mercado de capitais nos Estados Unidos. O grupo se reuniu com a SEC (Securities and Exchange Commission), a CFTC (Commodity Futures Trading Commission), além de representantes da NYSE (New York Stock Exchange) e da Nasdaq. O objetivo foi trocar experiências sobre a tokenização de ativos e a supervisão baseada em tecnologia.
A visita à SEC permitiu que a delegação brasileira conhecesse de perto os desafios e as soluções adotadas pelo regulador americano para lidar com criptoativos e tokens. Já o contato com a CFTC trouxe insights sobre o mercado de derivativos tokenizados, uma área que começa a despertar interesse no Brasil. As reuniões com a NYSE e a Nasdaq, duas das maiores bolsas do mundo, serviram para alinhar expectativas sobre como a tokenização pode integrar o mercado tradicional de valores.
Essa agenda internacional reforça a estratégia da CVM de não apenas importar modelos, mas adaptar as melhores práticas globais à realidade brasileira. A troca com reguladores maduros acelera o aprendizado institucional e reduz o risco de erros regulatórios em um ambiente em rápida mutação.
O que significa a adoção de IA na supervisão financeira
Quando a CVM menciona o uso de inteligência artificial na supervisão, refere-se a sistemas capazes de processar milhares de operações por segundo, identificar anomalias com base em algoritmos de machine learning e gerar alertas para a equipe de fiscalização. Em um mercado onde as transações tokenizadas podem ocorrer 24 horas por dia, em blockchains públicos ou privados, a fiscalização manual se torna ineficiente. A IA permite, por exemplo, rastrear carteiras suspeitas, cruzar dados de múltiplas fontes (corretoras, exchanges, custodiantes) e detectar manipulação de preços ou lavagem de dinheiro de forma automatizada.
O plano da autarquia prevê testes iniciais em ambientes controlados, com expansão gradual para a supervisão em tempo real de todo o mercado de capitais brasileiro. A tecnologia também deve ser aplicada na análise de ofertas públicas de tokens (STOs) e no monitoramento de plataformas de financiamento coletivo.
Impacto para o mercado brasileiro de tokenização
O Brasil já é um dos países com maior avanço regulatório no uso de tokens para lastrear ativos financeiros – desde recebíveis imobiliários até participações em empresas. A sinalização da CVM de que investirá em supervisão inteligente reduz a incerteza jurídica e aumenta a confiança de emissores e investidores. Ao mesmo tempo, coloca pressão sobre as corretoras e plataformas de tokenização para que adotem padrões elevados de transparência e compliance.
O próximo passo natural será a publicação de normas complementares específicas para o uso de IA na supervisão, definindo limites éticos e requisitos de auditoria dos algoritmos. A CVM já demonstrou que não pretende esperar o mercado se organizar sozinho – está liderando o processo de modernização regulatória, e a inteligência artificial é a peça central dessa nova fase.
