A TSMC, maior fabricante de semicondutores contratados do mundo, admitiu que a escassez de chips avançados não tem prazo para acabar. Na assembleia anual de acionistas realizada em 4 de junho, o chairman e CEO C.C. Wei afirmou que a produção nos Estados Unidos não será suficiente para atender à demanda dos clientes por um longo período. A boa notícia, segundo Wei, é que a empresa não planeja repetir o que a indústria de memória fez com reajustes abruptos e agressivos. A má notícia — para quem espera preços estáveis — é que aumentos graduais e previsíveis já estão em andamento e devem continuar nos próximos anos.
Por que a escassez de chips da TSMC vai durar anos
O cenário é direto: mesmo com a expansão da capacidade produtiva em solo americano, a TSMC não consegue atender toda a demanda atual. A assembleia geral, realizada em Hsinchu, Taiwan, deixou claro que o descompasso entre oferta e procura é estrutural. Wei reforçou que, apesar de a receita do ano fiscal de 2025 ter crescido 31,6% em relação ao ano anterior — atingindo 3,809 trilhões de dólares taiwaneses — e o lucro líquido ter saltado 46,4%, para 1,7178 trilhão de dólares taiwaneses, ambos recordes históricos, a empresa ainda opera no limite.
O principal motor desse desequilíbrio é o investimento maciço em infraestrutura de inteligência artificial. Só as quatro hyperescaleras — Alphabet, Meta, Microsoft e Amazon — devem desembolsar cerca de 725 bilhões de dólares (aproximadamente 116 trilhões de ienes) em equipamentos em 2026, um aumento de mais de 60% sobre o ano anterior. Esse dinheiro vai, em grande parte, para semicondutores de ponta fabricados nos processos de 3 nm e 5 nm da TSMC. A previsão é que a demanda por esses nós avançados supere a capacidade de produção até pelo menos 2027 e além.
Os números da própria TSMC comprovam o vigor: a margem bruta do primeiro trimestre de 2026 atingiu 66,2%, o maior patamar já registrado. O preço das ações disparou mais de 150%, saltando de 950 para 2.425 dólares taiuaneses, e o dividendo por ação subiu mais de 30%, de 18 para 24 dólares taiuaneses. Wei usou a assembleia para destacar esses resultados e reforçar que a empresa está colhendo os frutos de uma demanda que não dá sinais de arrefecimento.
A estratégia de preços: TSMC sobe, mas sem trancos
A declaração mais comentada da assembleia foi sobre política de preços. Perguntado sobre a possibilidade de aumentar os valores, Wei disse, em tom sincero, que “gostaria”, mas foi categórico ao afirmar que a empresa não adotará reajustes abruptos como os vistos na indústria de memória. “A margem bruta de 80% deles (fabricantes de memória) é algo que admiro, mas nós absolutamente não faremos isso”, completou.
É importante distinguir entre “não fazer reajuste abrupto” e “não aumentar preços”. Em maio, a imprensa especializada noticiou que a TSMC planeja elevar os preços do processo de 3 nm em até 15% no segundo semestre de 2026. Para 2027, há a possibilidade de um novo aumento de 5% a 10%. No início do ano, a empresa já havia aplicado reajustes de 3% a 10% em todos os processos avançados. Ou seja: os aumentos são graduais, previsíveis e comunicados com antecedência, mas são reais e significativos.
O movimento reflete a posição de força da TSMC: a escassez crônica e a explosão da demanda dão à empresa um poder de precificação que está sendo exercido de forma calculada. A expectativa do mercado é que a margem bruta atinja entre 68% e 70% no segundo semestre de 2026, o que mostra que a estratégia de aumentos graduais está funcionando nos números.
| Período | Processos afetados | Reajuste |
|---|---|---|
| Início de 2026 | Processos avançados em geral (5 nm e abaixo) | 3% a 10% |
| Segundo semestre de 2026 | Processo de 3 nm | Até 15% |
| 2027 em diante | Processo de 3 nm | 5% a 10% (projeção) |
A mensagem para o mercado é clara: a TSMC quer subir preços, mas de forma que não abale a confiança dos clientes de longo prazo. O resultado é uma combinação de aumentos previsíveis com uma execução implacável de investimentos em capacidade.
Expansão nos EUA: muita demanda, pouca capacidade
A fábrica da TSMC no Arizona (Fab 21) já é uma realidade. A primeira unidade iniciou a produção em massa no processo de 4 nm no final de 2024, com rendimento comparável ao das fábricas de Taiwan. A segunda unidade teve a construção concluída em abril de 2026 e deve iniciar a produção em 3 nm no segundo semestre de 2027 — cerca de um ano antes do cronograma original, que previa 2028. Em maio, a matriz taiuanesa aprovou uma injeção de capital adicional de 20 bilhões de dólares no projeto.
Ainda assim, a capacidade de produção do Arizona para 2027 já está completamente vendida. Há relatos de que os slots da quarta fábrica, com produção prevista para 2030, também já estão sendo reservados antes mesmo do início da construção. O plano final prevê até seis fábricas no Arizona, além de quatro instalações de empacotamento e um centro de P&D, com investimento total de 165 bilhões de dólares.
Perguntado sobre quando os investimentos em capacidade vão atingir o pico, Wei respondeu com franqueza: “Sinceramente, não sabemos”. Ele indicou que ainda não há sinais de desaceleração no horizonte.
Final de 2024 Fab 21 Fase 1 — início da produção Processo de 4 nm (N4). Rendimento comparável ao das fábricas de Taiwan.
Abril de 2026 Fab 21 Fase 2 — construção concluída Processo de 3 nm. Injeção adicional de US$ 20 bilhões aprovada.
Segundo semestre de 2027 Fab 21 Fase 2 — produção em 3 nm Antecipado em cerca de 1 ano em relação ao cronograma original. Capacidade já totalmente vendida.
2030 Fab 21 Fase 4 — meta de produção Slots já reservados antes da construção. Plano total: 6 fábricas, 4 unidades de empacotamento, 1 centro de P&D. Investimento de US$ 165 bilhões. |
Escassez gera movimentação na concorrência
A incapacidade da TSMC de atender toda a demanda está abrindo espaço para os concorrentes. Apple e NVIDIA estariam avaliando o uso do processo Intel 18A para parte de sua produção de chips a partir de 2028. No caso da Apple, há informações de que um acordo preliminar já teria sido fechado, envolvendo chips da série M para produtos de entrada e componentes não essenciais da NVIDIA. Os produtos mais avançados, no entanto, devem permanecer na TSMC. O movimento, ainda que tímido, sinaliza uma diversificação real da cadeia de suprimentos.
Outro player que ganha tração é o projeto Terafab, capitaneado por Elon Musk. A iniciativa conjunta de SpaceX, Tesla e xAI prevê a construção de uma fábrica de chips própria, com investimentos da ordem de 55 bilhões de dólares no Condado de Graimes, Texas. A região já aprovou, por maioria de 4 votos a 1, a isenção de 100% do imposto sobre ativos fixos para o projeto. A Terafab estaria em negociações avançadas com fornecedores de equipamentos e disposta a pagar prêmios para garantir prioridade. A escassez na TSMC está, na prática, estimulando a entrada de novos players no mercado de fundição.
Proteção de propriedade intelectual: TSMC não abre mão
Wei também abordou na assembleia o caso de roubo de segredos industriais envolvendo a Tokyo Electron. Em 27 de abril de 2026, a Corte de Propriedade Intelectual e Comércio de Taiwan condenou um ex-funcionário da TSMC a 10 anos de prisão e aplicou uma multa de 150 milhões de dólares taiuaneses (cerca de 760 milhões de ienes) à subsidiária taiuanesa da Tokyo Electron. A sentença, que transitou em julgado em 21 de maio, é a primeira a aplicar a cláusula de “tecnologia-chave central para a segurança nacional” da Lei de Segurança Nacional de Taiwan, e também o primeiro caso em que uma pessoa jurídica foi considerada culpada sob esse artigo.
O simples fato de Wei ter mencionado o caso na assembleia de acionistas demonstra a postura firme da TSMC contra o vazamento de tecnologia. O precedente deixa claro que não há exceções: o destino da tecnologia foi uma empresa japonesa, e não chinesa, mas a punição foi igualmente severa.
O futuro da TSMC depende do ritmo da IA
Wei também apontou veículos autônomos e robótica como motores de crescimento de longo prazo para a TSMC. A participação dos funcionários nos lucros cresceu cerca de 30% de 2023 para 2024 e mais 30% de 2024 para 2025, e a empresa projeta aumento similar para 2026.
A escassez de chips da TSMC não é um gargalo temporário. Enquanto a evolução da inteligência artificial continuar acelerando, a demanda por semicondutores avançados vai superar a oferta. A TSMC escolheu não maximizar o lucro de curto prazo com reajustes abruptos, mas sim crescer de forma sustentável com aumentos graduais e investimentos maciços em capacidade. A decisão só será correta se o investimento em IA continuar em ritmo acelerado. Nas palavras de Wei: “A única coisa que temo é uma desaceleração da economia global”. Enquanto a economia girar, a escassez na TSMC vai continuar.
Referência: Assembleia de acionistas da TSMC de 2026
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