O BTG Pactual reafirmou sua posição otimista sobre a Localiza (RENT3) nesta terça-feira (3), mantendo a recomendação de compra e estabelecendo um preço-alvo de R$ 55 para os próximos doze meses. A projeção representa um potencial de valorização de aproximadamente 13% em relação ao último fechamento analisado, mesmo diante de sinais de desaceleração no mercado de veículos usados registrados em fevereiro. A análise do banco sugere que os fundamentos de longo prazo da empresa permanecem sólidos, sustentados por um cenário de crédito favorável e por uma execução operacional robusta no início de 2026.
Leitura de fevereiro é classificada como “bandeira amarela” pelo BTG
Os analistas do BTG caracterizaram o mês de fevereiro como um período de “bandeira amarela” para o setor de locação de veículos. O principal motivo foi a desaceleração mais acentuada que o padrão histórico nos preços de carros usados, medida pelo índice FIPE. Os dados apontam uma queda de 0,7% na comparação mensal, contra uma retração de 0,5% em janeiro. Esse movimento superou a tendência normalizada de depreciação, que geralmente oscila entre -0,3% e -0,5% ao mês. Em contrapartida, o mercado de veículos novos apresentou leve alta de 0,2% no mesmo período.
BTG atribui fraqueza sazonal a Carnaval e menor número de dias úteis
O relatório do banco adota uma perspectiva cautelosa, porém não alarmista, em relação aos números de fevereiro. Os analistas argumentam que o desvio em relação à tendência foi modesto e pontual, concentrado em um mês sazonalmente mais fraco. O Carnaval e a consequente redução no número de dias úteis para transações comerciais são apontados como fatores que tradicionalmente impactam negativamente o volume de vendas e, por extensão, podem exercer pressão sobre os preços. “Uma leitura mais fraca para os preços de carros usados não significa que há razão para pânico”, destaca o documento, sublinhando a natureza transitória do fenômeno.
Resiliência do crédito automotivo sustenta otimismo para 2026
Apesar do sinal amarelo em fevereiro, o BTG mantém uma visão positiva para o setor automotivo ao longo de 2026. Um dos pilares centrais dessa tese é a robustez contínua do mercado de crédito. Dados divulgados pelo Banco Central revelam que o estoque total de crédito para veículos atingiu R$ 546 bilhões em janeiro, registrando um crescimento expressivo de 11% na comparação anual. O segmento de pessoas físicas se destacou como o principal motor dessa expansão, demonstrando que a demanda das famílias por financiamento de veículos permanece aquecida. “O mercado de crédito automotivo permanece resiliente, com pessoas físicas ainda liderando o crescimento da carteira”, afirma o relatório.
Localiza registra volume de vendas robusto no biênio 2026
Complementando o cenário macroeconômico favorável, a própria Localiza apresentou desempenho operacional forte nos primeiros meses de 2026. Segundo o BTG, a companhia já assegurou um volume de vendas de 59 mil veículos no acumulado até fevereiro (2M26), o que representa um aumento de 15% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse número robusto indica que a estratégia de renovação de frota da empresa está avançando em um ritmo mais acelerado do que o inicialmente projetado pelo mercado, reforçando a capacidade executiva da gestão.
Valuation atrativo e projeção de crescimento sustentam recomendação
Diante desse conjunto de fatores, o BTG avalia que as ações da Localiza (RENT3) oferecem um valuation atrativo. Atualmente, os papéis são negociados a aproximadamente 13 vezes o lucro por ação projetado para 2026 (P/L 2026). Esse múltiplo é considerado favorável quando confrontado com o potencial de crescimento consistente que o banco projeta para a empresa até 2027. As estimativas incluem uma expansão gradual do lucro líquido, melhora nos indicadores de retorno sobre o capital investido e uma trajetória de redução da alavancagem financeira.
Potencial de alta pode ser ampliado por revisões de lucro futuras
O banco destaca ainda que o potencial de alta de 13% embutido no preço-alvo de R$ 55 pode ser ampliado no futuro. A justificativa reside na possibilidade de novas revisões positivas nas estimativas de lucro por parte do mercado e dos analistas, conforme a Localiza continue a entregar resultados operacionais sólidos e a beneficiar-se do cenário econômico favorável. “Reiteramos nossa recomendação de compra para a Localiza (RENT3), que está sendo negociada a 13x P/L26, com potencial adicional de alta a partir de novas revisões de lucro à frente”, conclui o relatório.
A análise do BTG Pactual, portanto, constrói um argumento que vai além da flutuação pontual de um indicador específico. Ela enxerga na Localiza uma empresa com fundamentos estruturais sólidos, operando em um setor beneficiado por crédito acessível e com uma execução que supera as expectativas. A combinação entre um valuation considerado atrativo e um horizonte de crescimento lucrativo sustenta a convicção de compra, sugerindo que eventuais volatilidades de curto prazo podem representar oportunidades para investidores com foco no longo prazo.
