Em um relatório divulgado nesta terça-feira, 3, o BTG Pactual reafirmou com convicção sua recomendação de compra para as ações da Localiza (RENT3). A instituição financeira manteve inalterado seu preço-alvo de R$ 55 para os próximos doze meses, projetando um potencial de valorização de aproximadamente 13% em relação ao último fechamento analisado. O movimento ocorre mesmo após a leitura de fevereiro, classificada pela própria casa como um mês de “bandeira amarela” para o setor de veículos usados, demonstrando uma confiança robusta na tese estrutural de longo prazo da companhia.
Análise detalhada dos preços de veículos em fevereiro aponta desvio moderado
A base do alerta cauteloso do BTG reside nos dados da FIPE de fevereiro. O relatório mostra que os preços dos carros usados registraram uma queda de 0,7% na comparação mensal, um recuo mais acentuado que os 0,5% observados em janeiro. Este movimento ficou acima da faixa considerada normalizada para a depreciação mensal do setor, que historicamente varia entre -0,3% e -0,5%. Em contrapartida, o mercado de veículos novos apresentou leve alta de 0,2% no mesmo período, indicando uma dinâmica distinta entre os segmentos.
Contexto sazonal atenua impacto da queda nos preços de usados
Os analistas do BTG foram rápidos em contextualizar o dado. Eles destacam que fevereiro é tradicionalmente um mês mais fraco para vendas, impactado diretamente pelo período do Carnaval e pelo menor número de dias úteis. “Uma leitura mais fraca para os preços de carros usados não significa que há razão para pânico”, afirma o texto do relatório. A avaliação da instituição é de que o desvio em relação à tendência histórica foi modesto e pontual, concentrado em um mês com características sazonais específicas, não configurando uma mudança estrutural no ciclo de preços.
Crédito automotivo mantém força com pessoas físicas na liderança
Um dos pilares centrais do otimismo do BTG para o setor em 2026 é a resiliência do mercado de crédito. Dados divulgados pelo Banco Central referentes a janeiro mostram que o estoque total de crédito para veículos atingiu a marca de R$ 546 bilhões. Esse valor representa uma expressiva alta de 11% na comparação anual. O relatório enfatiza o protagonismo das pessoas físicas neste crescimento, sinalizando uma demanda sólida e fundamentada na ponta final do consumidor. “O mercado de crédito automotivo permanece resiliente, com pessoas físicas ainda liderando o crescimento da carteira”, pontua a análise.
Desempenho operacional da Localiza em 2026 supera expectativas iniciais
Além do cenário macro favorável, a própria Localiza já apresenta números operacionais robustos no início do ano. Segundo o BTG, a empresa já assegurou um volume de vendas considerado “muito forte” no acumulado dos dois primeiros meses de 2026, totalizando 59 mil veículos. Este volume representa um crescimento de 15% em relação ao mesmo período do ano anterior. O relatório ressalta que a estratégia de renovação de frota da companhia está avançando em um ritmo mais acelerado do que o inicialmente projetado, um indicador positivo para a eficiência operacional e a gestão de ativos.
Valuation atrativo sustenta recomendação de compra para RENT3
Diante deste conjunto de fatores, o BTG avalia que as ações da Localiza negociam a múltiplos considerados atrativos. A cotação da RENT3 é calculada em aproximadamente 13 vezes o lucro projetado pela instituição para o ano de 2026 (P/L 2026). Este múltiplo é visto como uma oportunidade diante do potencial consistente de expansão do lucro líquido da companhia, cujas projeções se estendem positivamente até 2027. O banco também projeta uma melhora gradual nos retornos sobre o capital e uma trajetória de redução da alavancagem financeira, fortalecendo o balanço patrimonial.
Perspectivas positivas para o setor automotivo no ano de 2026
O relatório do BTG Pactual vai além da análise da Localiza e traça uma perspectiva otimista para todo o setor automotivo em 2026. Apesar do sinal de atenção gerado pelos preços de usados em fevereiro, a instituição acredita que o ano será positivo para a indústria. Esta visão é lastreada pela combinação do crédito abundante e acessível, pela demanda sustentada das pessoas físicas e pelo sólido desempenho operacional das líderes de mercado. O cenário macroeconômico mais estável também contribui para esta projeção, criando um ambiente propício para investimentos e consumo de bens duráveis.
A conclusão do BTG é clara e reiterada: “Reiteramos nossa recomendação de compra para a Localiza (RENT3), que está sendo negociada a 13x P/L26, com potencial adicional de alta a partir de novas revisões de lucro à frente”. A mensagem final é de que o movimento pontual de preços em fevereiro não abala os fundamentos sólidos da empresa, que segue com uma trajetória de crescimento definida, um valuation convidativo e a capacidade de se beneficiar de um ciclo favorável para o setor de mobilidade nos próximos anos.
