O BB Investimentos (BB-BI) reforçou sua recomendação de compra para os BDRs da JBS (JBSS32) após a divulgação dos resultados do quarto trimestre e do ano completo de 2025. A decisão da corretora veio mesmo diante de um cenário reconhecidamente mais desafiador para o setor global de proteínas, destacando a resiliência da gigante do setor de alimentos. A análise aponta que a companhia conseguiu apresentar números positivos, sustentados por um crescimento vigoroso das receitas e pela força da demanda em seus principais mercados.
Lucro anual da JBS atinge US$ 2 bilhões com alta de 15% em 2025
Nos últimos três meses de 2025, a JBS registrou um lucro líquido de US$ 415 milhões, mantendo-se praticamente estável na comparação com o mesmo período de 2024. No entanto, o desempenho acumulado ao longo do ano passado mostra uma trajetória de crescimento robusta. O lucro líquido anual de 2025 atingiu a marca de US$ 2,0 bilhões, o que representa um aumento expressivo de 15% em relação ao ano anterior. Esse resultado foi impulsionado por uma receita líquida que também avançou 15%, somando US$ 23,06 bilhões no quarto trimestre – um recorde histórico para o período que superou as projeções do mercado, que esperavam cerca de US$ 22,38 bilhões.
Operações de carne bovina no Brasil e EUA lideram vendas recordes
O motor por trás do desempenho financeiro excepcional da JBS no último trimestre de 2025 foi o desempenho robusto de suas operações de carne bovina. Tanto na América do Norte quanto no Brasil, as unidades de negócio registraram volumes e valores de venda historicamente elevados. Esse crescimento em duas das maiores praças de proteína animal do mundo demonstra a força da marca e sua capacidade de capturar demanda mesmo em ambientes econômicos complexos. A performance desses segmentos foi crucial para compensar pressões observadas em outras áreas do conglomerado.
BB-BI mantém preço-alvo de R$ 109 para BDRs da JBS com alta potencial de 33%
Em relatório divulgado, o BB Investimentos manteve inalterado seu preço-alvo de R$ 109 para os BDRs da JBS, com horizonte para o final de 2026. Considerando o preço de fechamento das ações no dia 24 de março, essa projeção implica em um potencial de valorização de aproximadamente 33,3% para os investidores. A manutenção dessa perspectiva otimista é um sinal claro de confiança da análise institucional na capacidade da empresa de gerar valor no médio prazo, mesmo reconhecendo os ventos contrários que assolam o setor.
Pressão sobre margens operacionais é desafio em múltiplas frentes
O relatório do BB-BI não ignora as adversidades enfrentadas pela JBS. A análise destaca uma retração nas margens EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) em unidades de negócios importantes, como a Seara, a JBS Brasil, a JBS Beef North America e a Pilgrim’s Pride. Entre os principais fatores que impactaram a rentabilidade está o aumento significativo do custo do gado, fenômeno observado tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos. Nos EUA, por exemplo, os analistas notam que a alta nos preços do gado vivo não foi totalmente repassada para os preços no atacado, comprimindo as margens da operação de carne bovina local.
Geração de caixa e controle da alavancagem financeira sustentam avaliação positiva
Apesar da compressão das margens, um ponto que chamou a atenção positiva dos analistas foi a capacidade da JBS de continuar crescendo seu lucro líquido e, principalmente, sua geração de caixa operacional. A companhia também manteve seus indicadores de endividamento dentro da meta financeira estabelecida para o longo prazo. Essa disciplina financeira é vista como um pilar fundamental para navegar em um ciclo de custos mais elevados. “Mesmo não tendo passado ilesa a esse cenário mais desafiador, dada a retração das margens operacionais em 2025, a JBS conseguiu crescer o lucro líquido e reportar geração de caixa”, ressaltou o relatório.
Posicionamento global da JBS é visto como diferencial competitivo para 2026
Para os analistas do BB Investimentos, a diversificação geográfica e de portfólio da JBS continua sendo seu maior trunfo. Embora as margens possam permanecer sob pressão ao longo de 2026 devido a um ambiente global de proteínas ainda desafiador, a escala, a integração vertical e a presença em mercados-chave posicionam a companhia de maneira mais favorável do que muitos de seus concorrentes. Essa estrutura permite que a empresa mitigue riscos específicos de uma região ou segmento, transferindo eficiências e capturando oportunidades onde a demanda é mais forte.
Demanda por proteínas sustenta receita mesmo com custos elevados
O relatório sublinha que a força fundamental por trás dos resultados da JBS é a demanda global por proteína animal, que se manteve resiliente. Essa dinâmica permitiu que a companhia atingisse recordes de venda, garantindo o fluxo de receitas necessário para cobrir os custos operacionais mais altos. A expectativa é que, enquanto a demanda se mantiver firme, a JBS terá espaço para manejar as pressões de custo, ajustando gradualmente seus preços e eficiências operacionais para proteger sua rentabilidade ao longo do tempo.
A confirmação da recomendação de compra pelo BB Investimentos, com um expressivo potencial de alta, reflete uma crença no modelo de negócios da JBS como uma das melhores formas de se expor ao setor de proteínas em nível global. A capacidade da empresa de entregar lucro e caixa em um ano considerado difícil, quebrando recordes de receita, é lida pelo mercado como um teste superado. Os próximos trimestres serão cruciais para observar se a companhia conseguirá traduzir o crescimento das vendas em uma recuperação mais consistente das margens, consolidando assim a trajetória de valorização projetada para suas ações.
