Depois de um período de quedas e incertezas, a Smart Fit (SMFT3) volta a ser o centro das atenções no mercado de capitais brasileiro. Com um potencial de alta estimado em até 80%, a ação da maior rede de academias da América Latina reaparece como uma das preferidas de bancos como BTG, Citi e Santander, que a classificam como top pick do setor de varejo. Mas o que, afinal, sustenta essa projeção otimista em meio a um cenário de concorrência acirrada e desafios macroeconômicos?
Smart Fit (SMFT3): um potencial de alta de até 83% na bolsa
A rede, que hoje opera 2.113 unidades espalhadas por 16 países, carrega uma tese de investimento que combina escala, capilaridade e resiliência operacional. Para o Santander, o papel tem espaço para valorizar até 83% frente aos níveis atuais. A visão é compartilhada por outras casas: o BTG e o Citi também colocam a Smart Fit como a ação preferida entre as empresas de varejo na bolsa brasileira. “A maior parte dos fundos carrega ou já carregou essa ação”, afirmou Lucas Alves Lusitano Esteves, head de varejo do Santander, destacando a relevância do ativo no portfólio dos grandes investidores institucionais.
O otimismo não é gratuito. A empresa apresentou consistência na geração de receita recorrente via mensalidades, além de um modelo de negócios que permite rápida expansão com baixo custo de implantação. A capacidade de abrir novas unidades sem comprometer o fluxo de caixa — aliada à disciplina financeira — cria um ciclo virtuoso que atrai analistas mesmo em tempos de juros elevados.
Por que a Smart Fit pode saltar na bolsa?
O potencial de alta projetado pelos bancos está ancorado em três pilares principais: expansão internacional, controle de custos e melhora de margens. A Smart Fit tem avançado em mercados como México, Colômbia e Chile, onde a penetração de academias ainda é baixa. Essa diversificação geográfica reduz a dependência exclusiva do cenário brasileiro e abre novas fontes de receita em dólar.
Além disso, a empresa conseguiu manter a inadimplência sob controle mesmo durante o ciclo de aperto monetário no Brasil, graças a um tíquete médio acessível e a estratégias de retenção de clientes. A combinação entre preço competitivo e experiência do usuário tem se mostrado um diferencial competitivo difícil de ser replicado por concorrentes de menor porte.
O papel do TotalPass e da concorrência
Um dos pontos mais debatidos entre os analistas é o impacto do TotalPass, plataforma que oferece acesso a múltiplas academias por uma assinatura única. Apesar de representar uma pressão competitiva no curto prazo, a Smart Fit tem demonstrado capacidade de adaptação. A empresa passou a integrar o próprio plano a redes parceiras e a oferecer benefícios exclusivos para manter a base de alunos fiel.
A concorrência, no entanto, não se limita ao TotalPass. Redes regionais e estúdios boutique de treino funcional também disputam o mesmo público. Mas a escala da Smart Fit — com mais de 2 mil unidades — cria uma barreira de entrada significativa. Para o investidor, o risco está na velocidade com que a empresa consegue responder a essas ameaças sem comprometer as margens.
Riscos que o mercado monitora de perto
Nem só de otimismo vive a tese da Smart Fit. O cenário macroeconômico brasileiro segue como um dos principais pontos de atenção. A manutenção da taxa Selic em patamares elevados encarece o custo de capital e pode frear a expansão, além de pressionar o orçamento das famílias — o que reduz a propensão ao consumo de serviços como academias.
Outro risco é a própria dinâmica do setor de varejo na bolsa. Empresas de consumo discricionário, como a Smart Fit, são mais voláteis em períodos de incerteza econômica. A recuperação das ações depende, em grande parte, de sinais claros de queda da inflação e de um ciclo de afrouxamento monetário pelo Banco Central.
Apesar desses desafios, a percepção do mercado continua positiva. A Smart Fit é uma das raras empresas do setor que conseguiu atravessar crises anteriores com crescimento lucrativo. A expectativa agora é que a temporada de resultados do segundo trimestre de 2026 mostre números capazes de validar o otimismo das projeções.
Com um potencial de alta de 80% a 83% no horizonte dos analistas, a SMFT3 reúne elementos de crescimento e resiliência que a mantêm no radar dos investidores. O desfecho, no entanto, dependerá da execução da estratégia em um ambiente econômico que ainda reserva surpresas. Para quem acompanha o mercado de perto, a Smart Fit segue como termômetro — tanto do setor de varejo quanto da confiança na recuperação da economia brasileira.
