O economista Robin Brooks, pesquisador sênior da Brookings Institution e ex-economista-chefe do Instituto de Finanças Internacionais (IIF), alerta que o mercado de petróleo ignora um risco geopolítico crescente: o Irã exportou entre 70 milhões e 80 milhões de barris de petróleo desde a suspensão do bloqueio imposto pelos Estados Unidos, e o barril do Brent, negociado na faixa de US$ 75 a US$ 76, ainda não reflete a tensão no Estreito de Ormuz. Para Brooks, a estratégia atual fortalece financeiramente Teerã e reduz os incentivos para uma negociação de paz de boa-fé, enquanto o mercado mantém os preços do petróleo em um patamar que subestima os riscos geopolíticos.
Exportação iraniana e o fôlego financeiro de Teerã
Desde a suspensão do bloqueio às exportações de petróleo do Irã, o país embarcou entre 70 milhões e 80 milhões de barris, segundo estimativas de Brooks. Esse volume gerou recursos que, na avaliação do economista, permitiram ao governo iraniano sustentar operações e ampliar sua capacidade de pressionar a navegação no Estreito de Ormuz, uma das rotas mais estratégicas para o transporte global de petróleo. O cenário atual, alerta Brooks, reproduz a dinâmica observada antes da imposição das restrições: enquanto o Irã dificulta a passagem de petroleiros ocidentais, suas próprias embarcações continuam exportando livremente.
Brent a US$ 75: por que o mercado ainda não precifica o risco geopolítico
O barril do Brent, referência internacional, oscila entre US$ 75 e US$ 76, um patamar que, segundo Brooks, está abaixo da faixa de US$ 80 a US$ 90 que seria compatível com o atual nível de tensão envolvendo o Irã e a navegação no Estreito de Ormuz. O economista argumenta que os preços internacionais do petróleo ainda não incorporam completamente o risco geopolítico. Uma eventual retomada do bloqueio às exportações iranianas poderia adicionar pressão sobre a oferta global, justamente em um momento de incertezas sobre o fluxo de embarcações na região.
O que a retomada do bloqueio significaria para o mercado de petróleo
Brooks defende que os Estados Unidos restabeleçam o bloqueio ao petróleo iraniano o quanto antes. Além da retomada da medida, o economista sugere o endurecimento das restrições, incluindo impedir que petroleiros sejam usados como armazenamento flutuante e ampliar a pressão sobre a infraestrutura de exportação do Irã. Na avaliação dele, as restrições produzem efeitos cumulativos sobre a infraestrutura petrolífera iraniana — quanto mais tempo o bloqueio permanecer suspenso, maior será a capacidade do país de manter as exportações e financiar suas atividades. Uma eventual retomada das sanções, portanto, poderia restringir a oferta do Irã em meio às incertezas sobre o fluxo de embarcações na região, adicionando uma nova camada de pressão sobre o mercado de petróleo.
Fed, inflação e o impacto no dólar
No cenário macroeconômico, Brooks também avalia que os investidores superestimam a possibilidade de novas altas de juros pelo Federal Reserve (Fed) ainda neste ano. O economista espera uma desaceleração da inflação ao consumidor nos Estados Unidos, medida pelo CPI. Sem novas elevações dos juros norte-americanos, Brooks mantém a avaliação de que o dólar tende a perder força nos próximos meses. Para o investidor brasileiro, um dólar mais fraco pode aliviar a pressão sobre o câmbio e reduzir custos de importação, mas também influencia a atratividade de ativos dolarizados e o fluxo de capital para mercados emergentes.
O que o investidor brasileiro deve monitorar
O cenário descrito por Brooks coloca dois pontos de atenção para quem acompanha o mercado de petróleo e seus desdobramentos no Brasil. O primeiro é a evolução das tensões no Estreito de Ormuz e a possibilidade de retomada do bloqueio americano às exportações iranianas — qualquer movimento nessa direção pode pressionar o Brent para cima, com impacto direto nos preços dos combustíveis no mercado doméstico e na política de preços da Petrobras. O segundo é a trajetória do dólar: se a inflação americana desacelerar e o Fed não subir os juros, a moeda norte-americana pode perder força, o que aliviaria a pressão sobre o câmbio no Brasil e beneficiaria ativos locais. O investidor brasileiro deve acompanhar de perto os desdobramentos geopolíticos no Oriente Médio e os indicadores de inflação nos Estados Unidos, pois ambos têm potencial para influenciar diretamente o preço do petróleo, o câmbio e o custo dos combustíveis no mercado doméstico.
