予測市場Polymarketにおいて、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月の連邦公開市場委員会（FOMC）で政策金利を25ベーシスポイント（bps）引き上げる確率が、わずか24時間で約50%から41%へと急低下した。この変動は、FRB理事の発言を契機として、市場の利上げ観測が急速に後退したことを明確に示している。
Polymarketで利上げ確率が10%急落、据え置き確率が優位に
予測市場プラットフォーム「Polymarket」のデータによれば、9月FOMCでの25bps利上げ確率は、直近のピークである約50%から下落。24時間チャートでは一時38%台まで落ち込み、その後も40〜42%付近で推移している。一方、利上げを見送る「据え置き」の確率は57.5%まで上昇しており、再び最も有力なシナリオとして浮上している。この急激な確率変動は、金融市場におけるセンチメントの変化を如実に映し出している。
ウォラーFRB理事の発言がもたらした「据え置き」観測の復活
利上げ確率が急低下した最大の要因は、9月3日に行われたクリストファー・ウォラーFRB理事の発言にある。ウォラー氏は、8月のインフレ指標で物価上昇圧力の鈍化が確認できれば、9月会合で政策金利の据え置きを支持する意向を明確に示した。「ディスインフレ（物価上昇率の低下）に機会を与える」と述べ、利上げを急がずに物価動向を見極める慎重な姿勢を強調した。ただし、インフレが再加速した場合には利上げを検討するとも述べており、追加引き締めの可能性そのものは完全には否定していない。
この発言を受け、金利先物市場でも9月利上げの確率が前日の63.2%から48.4%へと急低下。利上げ観測は、8月28日にケビン・ウォーシュFRB議長代行がインフレ抑制を重視する姿勢を示したことで一時60%前後まで上昇していた経緯がある。しかし、ウォラー氏が据え置きの可能性を明確にしたことで、その上昇分の多くが一気に巻き戻された格好だ。
ビットコインが反発、リスク資産に一時的な安心感
金融市場への影響は暗号資産（仮想通貨）市場にも及んだ。ウォラー氏の発言後、ビットコイン（BTC）は約7万7,000ドルから一時8万2,200ドル付近まで急反発した。これは、利上げ観測の後退により米国債利回りが低下し、金利上昇に対する警戒感が和らいだためとみられる。金利上昇は一般に、リスク資産の魅力を相対的に低下させるため、その圧力が一時的に緩和されたことが買い材料となった。
ただし、この反発が持続的なトレンドとなるかは、今後の経済指標次第だ。
今週の米雇用統計とCPIが次なる分岐点に
市場の注目は、日本時間4日21時30分に発表される8月の米雇用統計と、11日に発表される8月の消費者物価指数（CPI）に集まっている。これらの指標がFRBの今後の政策運営を占う上で極めて重要な判断材料となるからだ。
特に、CPIなどのインフレ指標が再び上振れした場合、今回のウォラー氏の発言で一時的に低下した9月利上げ確率が再び上昇する可能性は否定できない。市場は、ディスインフレ傾向が継続しているかどうかを厳格に検証しようとしている。次の経済指標の結果次第で、金利見通しを巡る市場のボラティリティはさらに高まるだろう。
